home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1993 / TIME Almanac 1993.iso / time / 091889 / 09188900.020 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1992-09-23  |  3.2 KB  |  65 lines
  1.                                                                                 BUSINESS, Page 63Will Everybody Get on Board?
  2.  
  3.  
  4. United's unions squabble over a $6.7 billion buyout bid
  5.  
  6.  
  7.     United we stand; divided we fall. That aphorism acquired
  8. fresh meaning last week as the month-long battle for UAL, the
  9. parent company of United Airlines, deepened the animosity
  10. between pilots and machinists at the second largest U.S.
  11. carrier. The split threatened to hamper the airline company's
  12. campaign to fend off Beverly Hills billionaire Marvin Davis, who
  13. last month pressed a takeover bid for UAL (1988 revenues: $8.98
  14. billion) for $6.19 billion, or $275 a share. An unusual alliance
  15. of UAL executives and United's 7,000 pilots launched a
  16. counterattack Sept. 1 by offering to acquire UAL in a leveraged
  17. buyout for $6.75 billion, or $300 a share.
  18.  
  19.     But United's machinists threw a wrench into the deal last
  20. week. Their union, which represents 23,000 of United's 70,000
  21. employees, attacked the labor-management bid as perilously
  22. expensive. Said John Peterpaul, general vice-president of the
  23. International Association of Machinists and Aerospace Workers:
  24. "Placing billions of dollars of additional debt on the carrier
  25. with any purchase of United Airlines would seriously jeopardize
  26. the carrier's operation, safety and future existence." At week's
  27. end the machinists said they had been approached by several
  28. major investors who expressed an interest in cooperating with
  29. the union on a possible new bid for UAL.
  30.  
  31.     The machinists' tough stance is probably intended to win a
  32. place for the union at the takeover bargaining table. Under the
  33. management-led buyout, which would make UAL the largest
  34. worker-owned company in the U.S., employees would hold 75% of
  35. UAL shares in a stock-ownership plan and would agree to wage
  36. and work-rule concessions worth an estimated $370 million a
  37. year. About 35 of UAL's top managers, including Chairman Stephen
  38. Wolf, would acquire 10% of the company's shares. The remaining
  39. 15% would be purchased for $750 million by British Airways.
  40.  
  41.     The high-stakes United battle has helped kindle newfound
  42. concern in Washington about the impact of debt-laden takeovers
  43. and foreign ownership of U.S. airlines. In a clear signal to
  44. investors and airline executives, Jeffrey Shane, a Deputy
  45. Assistant Secretary of State, warned two weeks ago that the
  46. Government may move to rein in LBOs and foreign investment in
  47. American carriers. Last week Wolf flew to Washington to explain
  48. the proposed labor-management LBO in a one-hour meeting with
  49. Transportation Secretary Samuel Skinner.
  50.  
  51.     Airline experts speculated last week that the proposed UAL
  52. buyout would ultimately prevail. "All the unions will negotiate
  53. with Wolf," predicts Jack Hunter, an airline analyst at
  54. Chicago's Howe Barnes investment firm. "He's a blood-and-guts
  55. airline man."
  56.  
  57.     Even if he loses UAL, Davis would reap rewards. He pocketed
  58. about $30 million this summer when he sold his stock in NWA,
  59. the parent company of Northwest Airlines, after being outbid by
  60. Los Angeles investor Alfred Checchi. If the labor-management
  61. group wins the United takeover battle for $300 a share, by some
  62. estimates Davis would be able to cash in his holdings for a
  63. profit of $100 million.
  64.  
  65.